新浪微博上市：估值约50亿美元
新浪微博终于要上市了
据英国《金融时报》消息，新浪微博计划在美国纽约证券交易所上市，计划募集5亿美金，预计今年第二季度完成，并已聘请高盛和瑞信作为承销商。
2月24日，新浪不失时机地发布了去年Q4和全年财报。引人瞩目的是，2013年第四季度微博营收7140万美金，同比增长151%，环比增长33.7%，首次实现了季度盈利。
可以确定，这个中国最受欢迎的社交媒体真的要上市了。现在市场普遍关心的是，新浪微博如何与微信PK，潜力如何，估值多少？
失之交臂的10亿美金
实际上，这是一次迟来的盛宴
新浪微博的巅峰时期，应该出现在2011年。那一年，还有许多原创精品，人们也不动辄站队骂街。那一年，动车事故、郭美美、方韩架，一个又一个惊人的事件不断从微博爆出。那一年，几乎所有人都在刷屏“控”微博，企业、政府无不趋之若鹜。
面对新浪微博横扫天下的势头，所有社交网络均奋起迎战。最大对手腾讯更是砸下重金，马化腾不惜自嘲“广告专号”到处拉粉。新浪以无与伦比的名人资源、在彭少彬、陈彤等时任高管的运作下，轻松击败了包括腾讯在内的其它所有微博。
当时，业界寄予厚望，认为新浪微博完全有可能成为中国互联网的“第四极”。
2011年3月，瑞信对新浪微博的估值定为31亿美金。2011年7月，曾投资Facebook的俄罗斯基金DST更是对新浪微博估值50亿美金。据我所知，当时DST的条件是：20%，给现金，不需要董事会席位；但当时新浪方面希望估值再高一点，没有接受。
后来，微信诞生了。用英国人最喜欢说的一句话，The rest is the history。
微博=Twitter，微信=Facebook
历史总是如此惊人的巧合，每一次权杖的更迭是那么传奇。
正当新浪微博笑傲江湖的最巅峰， 2011年8月3日，微信2.5版本发布。核心是支持“查看附近的人”，这一功能使微信从熟人沟通走向了陌生人交友。微信新增好友数和用户数第一次迎来爆发性增长。
“对于微信而言，有三个重要的增加点，” 张小龙事后回忆，“语音是一个，附近的人是最大的一个增加点，摇一摇也是一个增加点。”
就这样，微信开始狂野崛起，3年时间轻松坐拥6亿用户。连马化腾自己都没想到，不是腾讯微博，不是手机QQ，而是微信。企鹅以一个小分队，重建了腾讯在移动互联网时代的社交网络垄断优势。
面对微信的侵略如火，新浪微博做了三件正确的事：第一，调整战略定位，将微博定位于“社交媒体”，避开与微信“社交网络”的正面PK。第二，引入资深高管许良杰等人，加快了微博的产品创新和商业化。第三，2013年4月，出让18%股份引入阿里巴巴5.86亿美金投资，大大加速了货币化步伐。
现在，行业已经有一个共识。微信越来越像Facebook，比如朋友圈，其实就是Instgram；比如即时通信，其实就是WhatsApp。Facebook正是先后斥巨资吃下了这两个产品！而微博，则越来越像Twitter。
我曾写过，一个人、一个企业总有自己的DNA，很难“转基因”。这个基因，就是吃饭的家伙，就是命。新浪的基因，就是做媒体的命。腾讯的基因，就是做社交的命。各得其所。
合理估值在50亿美金左右
上市箭在弦上。那么，新浪微博到底值多少钱？一份来自T. H. Capital的报告指出，新浪微博上市时可能估值会达到65亿美金。
中国互联网公司赴美上市，最关键的故事，就是说清楚你是“中国的XX”。现在，新浪是中国的Twitter已是业界公认。企业客户的普遍看法是，“微博拉新、微信留旧”，都有用，一个都不能少。为了夸大其中一个而无视另一个，只能说不懂。
从传播价值来讲，新浪微博仍有其不可替代的地位。现在，美国样板的Twitter市值高达300多亿美金。根据曹国伟在分析师电话会议上透露，“微博日活跃用户从上季度的6020万增长到6140万，同时微博用户的使用时间也同步增加，且移动端的比例进一步增加。”这个数字，对美国投资者来说，仍然是一个极其惊人的数字。
简而言之，阿里入股时估值33亿美金，是下限。对标Twitter估值65亿美金，是上限。我个人测算，综合考虑用户活跃度、货币化能力和移动端增量，新浪微博的合理估值在40-50亿美金之间。具体是多少，与Q2的市场景气、Twitter市值的波动息息相关。
另外一个估值的办法是，看幕后的手。这只手，就是“外星人”马云。按自媒体罗超的逻辑，故事是这样的：“马云拿出5.86亿美金获得微博18%股份，三年内将为其输送市场价为3.8亿美金的广告费。这是阿里获取外部流量的必要支出，而且可以支撑微博财报并快速将其以2倍估值推向资本市场。获得回报同时，微博还能反哺阿里，帮助其整体IPO获得超额估值。”
阴谋论吗？Business is business。我认为，这个故事不但成立，并且新浪微博是阿里巴巴史上三大成功投资之一！另外两个，是收购B端上游的万网、以及最近宣布的一起收购。
最后，我的三点总结：
新浪微博上市迫在眉睫。首次实现了季度盈利、阿里巴巴入股后商业模式初现，美国资本市场窗口开放，这为IPO提供了所有条件，这场迟来的盛宴，不容再错过。
微博的社会价值远高于微信。触电创始人龚文祥甚至认为，“新浪微博是推动中国社会进步的最大媒体，其推动中国进步能量超过了其他所有中国媒体的总和。”从这个意义讲，微博很悲情。微博配得上这个历史地位，营销价值也配得上这个估值。
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