美国风投行业回归理性 创业公司遭遇融资难
投资愈发谨慎
网景联合创始人、硅谷著名风险投资人马克·安德森(Marc Andreessen)去年曾投资过Facebook 、Twitter和Groupon等一大批知名互联网企业。但现在，他已不再对此类知名企业感兴趣。安德森表示，自去年7月参与投资在线房屋租赁网站Airbnb以来，他旗下的风险投资公司安德森-霍洛维茨的投资策略开始变得谨慎起来。
Airbnb在这轮融资中的估值超过10亿美元。安德森说，由于股市动荡及市场对欧洲债务危机的担忧，一些涉及私营企业的交易“风险肯定非常高”，所以他正寻求投资一些发展迅速但名气不大且“价格仍然在可控范围之内”的科技创业公司。
安德森只是对某些交易打退堂鼓的风投领域最具代表的人物。在过去的一年，风投基金非常活跃，有些人甚至将2011年与20世纪90年代末期的互联网泡沫时期相提并论。许多风险投资人表示，他们现在都对那些寻求高估值的企业退避三舍，有些甚至打破常规，寻找更为廉价的交易目标。
尽管风投行业依旧对人力资源软件开发商Workday和在线文件分享平台Dropbox(这两家公司近几个月的估值均超过10亿美元)这样最出名、估值最高的创业企业兴趣浓厚，但据风投公司Institutional Venture Partners合伙人托德·查菲(Todd Chaffee)介绍，相比2011年“不加区别的投资”，他们的投资策略已经发生改变。他说：“现在一些投资机构肯定会三思而后行，不再像过去那样轻率。”
缩减融资规模
在这种背景下，一些寻求募集资金的科技公司纷纷缩减融资规模。知情人士称，多家风险投资公司都对是否投资安全科技公司LifeLock十分犹豫，这家公司一直在积极融资，但一些投资者认为其估值过高。一位知情人士透露，LifeLock最初寻求实现6亿美元的估值，但现在已降至5亿美元左右。LifeLock发言人拒绝对此发表评论。
最新数据也表明，现在的融资环境堪比2011年早些时候。美国风险投资协会和普华永道公布的数据显示，去年第三季度美国风险投资总额为69.5亿美元，虽较一年前的53亿美元出现大幅增长，但相比第二季度的79亿美元下降12%。第三季度互联网企业获得的风险投资总额为16亿美元，相比第二季度的24亿美元下降33%。第四季度的数据将在今年第一季度公布。
风险投资分析公司Fenwick & West律师巴里·克拉默(Barry Kramer)说，2011年初风投资金大量流入创业公司的局面“是不可持续的”，这是因为风险投资人每个季度的投资额超过了融资额。第三季度整个风投行业的融资额约为17亿美元，仅为同期投资额的四分之一左右。克拉默说：“这种做法必须得到纠正。”
美国风投公司Redpoint Ventures 合伙人吉奥夫·扬(Geoff Yang)指出，由于一些科技公司IPO(首次公开招股)表现的不温不火，风投领域的这种倾向愈加明显。在这些科技公司中，最为典型的当属社交游戏开发巨头Zynga，周二该股报收于9.45美元，低于去年12月中旬的10美元IPO发行价。
行业回归理性
部分风险投资人表示，风投领域从疯狂回归理性，可能会导致私营公司估值缩水。风投公司Meritech Capital Partners合伙人克雷格·谢尔曼(Craig Sherman)说，该公司在2011年便对投资创业公司持谨慎态度，原因是“私营企业估值甚至高于上市公司估值”。
Meritech Capital Partners在2006年曾参与投资过Facebook。谢尔曼同时指出，风险投资人现在“有的是时间对交易进行全面评估。在2011年早些时候，我们往往只是在短时间内做出决定。”
安德森-霍洛维茨2011年的两项投资充分体现了这种决策变化。去年7月，在安德森-霍洛维茨对Airbnb进行投资时，无数风投公司希望从中分得一杯羹，结果都匆匆做出了决定。在众多风投公司的追捧下，这家总部设在旧金山的创业公司的估值最终达到13亿美元，是前一年700万美元估值的近20倍。
到11月份，安德森和他的团队转变投资策略，开始寻找一些知名度不高的创业公司，而创建于2009年的数据与存储管理公司Actifio此时成为他们的新目标。Actifio创始人兼CEO阿什·阿舒托什(Ash Ashutosh)说，他从不奢求Actifio的估值能有Groupon那么高。他说，Actifio在过去几个季度营收翻了一番，目前尚未实现盈利，但他不愿透露更多细节。
阿舒托什说：“我们现在肯定没有处于像Twitter或Groupon的发展阶段。我从不奢求达到像这些公司那么高的估值。”去年11月，Actifio在由安德森-霍洛维茨领投的新一轮融资中募集资金3350万美元，估值约为2亿美元，虽然高于之前的估值，但仍远远低于10亿美元的估值区间。