2010年下半年银行理财八大猜想
身处负利率时代，将钱简单存入银行，只能静待其一天天缩水。于是，银行理财产品，尤其是短期理财产品再度受到追捧。下半年，银行理财市场将有什么样的表现？银行理财产品收益率的走势将会如何？银行会不会推出一些个性化的、引人眼球的理财产品？黄金类结构性理财产品还会持续大热吗？……这应当是每一位投资者都关注的问题。昨日，我们邀请一些专家与我们一起进行预测，希望能够为您的投资理财决策提供参考。
猜想一：短期理财火热
今年以来，银行理财产品短期化趋越来越明显。一些银行理财业内人士表示，理财产品期限若超过2年就很难销售。银行推出的一些期限灵活的超短期理财产品比较受资金量大的客户追捧。数据显示，4月商业银行共发行6个月以内的短期产品625款，环比增幅10.23％；5月，1个月以下理财产品、1至3个月理财产品发行量均比上月明显增长。普益财富最新发布的报告显示，上周28家银行共发行179款个人理财产品，从期限上看，短期产品占据绝对主导地位，其中3个月期（含）以下理财产品市场占比超过50％。
深圳建设银行理财专家、理财产品经理程治平称，今年以来由于ＣＰＩ连续走高，市场中一直存有加息预期。目前大部分投资资金要求保本，具有一定的流动性，收益相对较高。因此，一些收益率相对高的理财产品往往一抢而空；银行理财产品均以“短、平、快”为主。今年下半年预计“加息”和“升值”将是市场重要内容。银行推出理财产品预计还将呈现短期化趋势。
“在通胀预期和升息预期的影响下，为满足投资者要求的流动性，银行更倾向于向投资者推荐短期和1个月以下的超短期产品。”深圳中行私人银行理财师王延召表示。
猜想二：收益走势趋高
近期市场流动性相对紧张，为此货币市场利率不断走高，银行间市场隔夜拆借利率飙升至2。75％，比年初的1.1％左右上涨了1.5倍，利率水平竟然高于两年期定期存款利率。同时1周至1个月期限的拆借利率，都高达3.1％以上，也上涨了一倍左右，均创下两年来新高。受货币市场利率的上涨影响，银行短期的货币市场类理财产品收益率“水涨船高”。一些期限为3～7天的超短期理财产品，年收益率都升至2％以上。一些银行的15天超短期理财产品收益率更是高达3％左右，个别期限仅8天的理财产品，收益率也高达3％，比两年期定期存款利率还高。
记者了解到，目前货币信贷类理财产品收益率仍居银行理财产品收益率之首。有银行业内人士介绍，目前一年期货币信贷类理财产品的收益率均在7％左右，高于去年同期4％～5％的收益率。Ｗｉｎｄ资讯统计显示，5月份共有805款银行理财产品到期，实际年化收益率0～2％（含）的产品有42款，较前一月减少17 款或28.81％；实际年化收益率2％～3％（含）的产品有66款，较前一月减少13款或16.46％；实际年化收益率3％～5％（含）的产品有100 款，较前一月减少47款或32％。
程治平预计，今年下半年市场仍有加息预期，银行理财产品收益率仍有走高趋势。银行理财产品收益率或许会出现分化的现象。一些风险性相对较高的理财产品预期收益率或将更高，不过所承担的风险也会加大。
猜想三：另类理财涌现
“预计下半年银行理财品种将有所增加。”程治平称，近期管理层打压房地产的决心很大，不少资金已经流出了房市。这些资金正在寻求出路，目前国内Ａ股市场赚钱效应正在逐渐消失。因此不少资金开始在银行理财上打起了主意。相对于一些小投资者，这些大资金的投资者抗风险能力相对较强，能够承担一定风险。银行为了满足这些投资人士需求，应当会尝试一些风险相对较高、预期收益率也会相对较高的理财产品。
据悉，近期中国首款世博概念金融理财产品——“中国工商银行·泸州老窖特曲绝版老酒”近日在上海世博会上海馆面世。这也是国内首款以“绝版”概念走入投资理财平台的酒品。记者了解到，目前“另类投资”的新型理财产品正在逐渐增多。随着民生银行等银行相继推出艺术品、红酒收益权信托理财产品后，普洱茶、小麦、陶瓷品等的新型理财产品相继问世。
不过，有理财人士称，目前另类理财产品发展还不成熟，投资者不宜盲目追求，应谨慎选择合适自己的理财产品。
猜想四：偏股理财增多
在2007年Ａ股大涨的大背景下，“打新股”理财产品曾经创造出理财市场的奇迹，不少打新股理财产品收益动辄10％，有的甚至达到20％以上。不过，随着Ａ股市场的大幅调整，打新股理财产品逐渐褪去光坏，一些挂钩股票市场的偏股型理财产品也开始陆续亏损。随后，偏股型理财产品发行量大幅下降。
据悉，Ｗｉｎｄ资讯统计显示，5月份共发行834款理财产品，其中股票类理财产品发行24款，较前一月发行的26款减少2款，降幅7.7％。目前股市在低位震荡，偏股型理财产品能否增多呢？程治平认为，股市真正企稳上涨，大部分银行才会考虑推出偏股型理财产品。目前看来，Ａ股已处于相对低，不排除市场下半年走好之后，该类产品发行数有所增加。
猜想五：黄金概念难继
欧洲债务引发国际市场避险情绪高涨，近期黄金价格一路走高，目前在1200美元／盎司上方徘徊。黄金价格上涨，也让银行发行与黄金挂钩结构性理财产品的积极性骤增。据普益财富的统计数据显示，5月已有5款挂钩黄金的结构性理财产品发行。就单月发行频率而言，较之前大幅增长。
“黄金上涨，但不意味黄金类银行理财产品就能赚钱。”程治平称，银行在设计挂钩黄金概念的银行理财产品时，一般设置封顶收益率，并不是黄金涨多少理财产品就能赚多少。此前一些银行黄金类理财产品并无多少收益率。
据悉，目前黄金挂钩型理财产品通常分为两种，一种被设计为单向看涨黄金理财产品，即只有黄金价格上涨并突破了设定价位，这些理财产品才能获利。另外一种黄金挂钩产品则是设定了涨跌幅区间，在投资期限内，黄金价格在这个价位区间内活动的时间越长，收益越大，而一旦突破了价位区间，则有可能提前终止。
程治平称，目前国际黄金价格已经在高位震荡，上涨的空间相对有限。此外，银行挂钩黄金类产品相对复杂，预计下半年黄金类银行理财不会出现爆发性增长。
猜想六：ＱＤＩＩ难以重振
目前，国内居民直接投资海外的一个重要途径就是购买银行、基金等国内金融机构推出的ＱＤＩＩ理财产品。不过，受2008年爆发的国际金融危机影响，出海投资的ＱＤＩＩ理财产品几乎全军覆没，只有个别产品没有出现亏损。随着金融危机的影响逐渐淡去，一些ＱＤＩＩ净值已经有所上升。根据普益财富统计，截至6月 3日，正在运行的263款ＱＤＩＩ理财产品，累计收益率为正的理财产品有75款，较前一周增加6款。
今年下半年ＱＤＩＩ是否会重整旗鼓？对此，深圳不少理财人士并不看好。有理财师称，目前欧洲主权债务已经引发了全球资本市场连连下跌，目前来看，这一危机今年下半年不可能得到完全解决，因此ＱＤＩＩ产品仍有不小的风险。市民投资ＱＤＩＩ理财产品时仍需谨慎。
猜想七：债券理财扮主角
近两年，在银行理财产品中，债券与货币市场类理财产品几乎占据了银行理财的半壁江山。有业内人士称，债券与货币市场类理财产品虽然收益率不高，但是产品稳定，收益固定。一些银行为了规避风险，针对一些稳定收益追求者推出这类产品。
根据普益财富不完全统计，上周28家银行共发行179款个人理财产品，债券和货币市场类理财产品发行数为78款，市场占比为43.58％。其中，人民币债券和货币市场类理财产品发行数为53款，发行数比上周增加5款；外币债券和货币市场类理财产品发行数为25款，比上周减少1款。
程治平称，目前银行理财市场产品相对单一，债券与货币市场类理财产品成为大部分银行的首推产品。不过，预计今后银行理财产品将更为丰富，银行理财产品投资范围也将越来越广。
猜想八：信贷类产品渐少
在所有的银行理财产品中，货币信贷类的产品收益率一直相对较高。一些投资期限不长，收益率较高的货币信贷类理财产品往往成为投资者争抢的对象。根据普益财富不完全统计，上周信贷类理财产品发行数为38款，比上周增加7款，市场占比为21．23％。
由于目前对货币信贷类产品监管越来越严，今年货币信贷类理财产品发行数已经有所下降。曾经是发行信贷类理财产品较高的招行，自今年初以来信贷类理财产品的发行量就有所下降。有业内人士称，去年底考虑到风险控制等方面因素，银监会先后发布一系列规范性文件，对信贷类理财产品做出限制，要求银信合作理财产品不得投资于理财产品发行银行自身的信贷资产或票据资产。这一因素或许会持续影响货币信贷类理财产品的发行。
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