15分钟还看不懂的理财产品:请远离它
摘要：“只有当海水退潮时，才知道谁在裸泳。”巴菲特的名言放在银行理财市场也同样适合。在金融海啸爆发之前，银行理财产品在大众的心中是“有收益，无亏损”的优质投资品。然而在金融海啸下，银行理财产品负面消息不断，中外资银行疲于应付投资者的质疑。
“只有当海水退潮时，才知道谁在裸泳。”巴菲特的名言放在银行理财市场也同样适合。在金融海啸爆发之前，银行理财产品在大众的心中是“有收益，无亏损”的优质投资品。然而在金融海啸下，银行理财产品负面消息不断，中外资银行疲于应付投资者的质疑。更有甚者，为理财纠纷，投资者将银行告上法庭。但恒生银行却远离这一负面漩涡，其理财产品不仅没有惹上任何纠纷，而且在金融危机中仍有节奏地推出。这家银行是怎么办到的?
恒生银行(中国)副行政总裁兼个人理财及财富管理业务主管杨荣燊在接受记者专访时表示，高保本、产品结构简单、客户能够在15分钟内理解产品基本特点，是恒生倡导的产品理念。
产品设计坚持结构简单、高保本比率
南都：自金融海啸以来，不少银行的理财产品爆出负面消息，零负收益产品不少。反观恒生银行，在这方面没有出过任何负面消息，大家都很好奇，恒生怎么做到的?
杨荣燊：金融危机以来，银行理财产品市场上的确发生不少不愉快的事情。投资者资产遭到损失，监管当局也不断对理财产品进行风险控制。恒生能远离这些负面消息，这主要得益于恒生一直倡导的稳健经营宗旨。
这一宗旨体现在产品设计理念上，即致力为客户的财产保值增值。稳健是我们一直坚持的方向，我们尽量避免设计高杠杆的金融投资产品。恒生中国的产品坚持高比率保本、结构简单易懂、客户容易理解和接受等原则。同时我们非常注重团队专业性，面向全球聘请了具有丰富投资经验、在知名投行工作的人士担任我们的投资顾问。在售前和售后，恒生亦非常注重客户意见，并持续投身投资者教育。
南都：那么，根据风险和收益相匹配原则，我们是否可以把恒生的“保本产品策略”理解为保守投资，它是否只适合风险承受能力较弱的投资者?
杨荣燊：根据我们与国内客户的沟通发现，他们在金融危机之前追求高收益产品，但由于投资信息不对称，很多人未意识到这些产品伴随着高风险。金融危机发生后，资产保值增值的理念重新对他们产生吸引力。
在风格取向上，恒生在不同的情境下对理财产品做了很多测试。因此尽管同为投向港股市场的产品，我行在设计上却体现了不同的理念。以恒生中国现在主推的三款产品为例———“天天开心”可自动赎回投资产品，适合市场向上之时;“步步稳”可自动赎回产品的特点是即使在遇到市场下跌时也能获取收益;而“乒乓盈”结构性投资产品则针对市场波动时设计。这些产品都是高保本比率的结构性理财产品，能为客户提供最低80%的保本率。客户可根据自身风险承受能力配置相应产品。
恒生中国也有较高风险的投资类品种，但并未把高风险产品的销售量作为员工业务指标来考核，反而将客户满意度加入员工的业务考核指标。
南都：如果市场回暖并转向牛市，投资者可能会为了追逐更高的收益而不选择恒生的产品，那时恒生仍会坚持这样的稳健投资策略吗?
杨荣燊：稳健投资是恒生一直倡导的理念。当然每个投资者都有不同的风险偏好，如有些人喜欢高风险，并自己参与股票操作。尽管如此，他们在股票资产外，仍会配置一些安全性较高的理财产品。而我们的产品刚好是针对这方面的需求而设计的。
南都：今后，恒生理财产品线将会怎样拓展?
杨荣燊：我们会不断丰富产品线。刚才提及的三款理财产品其实是同一市场下的三个投资篮子。今后我们也会不断增加一些其它的投资品种，但在产品设计上会坚持产品简单易懂的原则。此外投资期限不会太长，对3年期以上的产品客户需掌握和理解更多信息，而且长期产品亦有较多不确定因素。1至2年期的产品客户比较容易理解和接受。
15分钟让客户理解产品基本特点
南都：近期恒生优越理财将客户门槛下调至30万，普遍低于其它外资行的财富管理门槛，并且对低于30万的客户不收账户管理费。恒生为什么下调门槛?吸引更多客户后，恒生的服务能否保持原有水平?
杨荣燊：恒生中国刚开始设定财富门槛时亦跟其他外资行一样，以50万人民币为起点。但我们跟不同客户沟通后，发现50万以下的客户其实也有很大的理财需求，他们希望得到更专业的理财服务。因此我们下调了优越理财的门槛，让更多人能接触到恒生的服务。而且现在经济发展很快，我们估计30万的客户他们的资产很快便可以达到更高水平，其实我们只是让他们提早享受到恒生“优越理财”服务而已。
多一些客户对我们是好事。目前理财资源和人手方面也没有因客户增加面临太大压力，我们的理财顾问对高端客户的服务质量仍有保证。对一些资产达到100万美元的高端客户，我们的投资顾问不仅能为他们量身定制适合的投资产品，也提供很多的投资建议和其它方面的服务，这有点类似于国外私人银行的服务。
南都：据说，恒生银行要求理财顾问必须在15分钟内让客户理解理财产品，怎么能做到这一点?
杨荣燊：让客户在15分钟内了解我们的理财产品，其实是恒生中国产品设计的理念;在产品设计时，我们就充分考虑了从客户需求出发，并以简单、透明和易懂作为产品开发的理念。产品的结构设计、投资的流向、产品的特点等都能在15分钟内介绍清楚，正是为了彰显这个透明、易懂和简单的原则。对于连理财经理都解释不了的产品，我们认为这些可能并不适合零售客户。此外，我们对员工的要求比较严格。所有员工必须满足基本学历以及良好的过往表现才能进入恒生。银行也持续为理财经理提供培训，不断提升其专业水平和服务质量。
投资Q DII要选熟悉的市场
南都：你怎么看待今年国内理财市场的发展，它是否已经走出了金融危机的阴影?
杨荣燊：国内理财市场跟国际市场有所不同。金融危机时，海外市场波动较国内剧烈。今年政府出台了一系列拉动内需的政策，效果不错。在房地产方面政府也管控得比较稳当，房市没有太大起伏。因此在中国进行投资完全是不一样的环境。
南都：上半年Q DII反弹，近期又出现回落。这两年Q DII亏损较大，投资者比较失望，有人认为应该及时赎回。不过，也有投资者认为现在是逢低进入抄底的时候。对投资QDII的客户，你有何建议?
杨荣燊：投资Q D II的客户不能一概而论，要看他们的个别情况。恒生中国的Q D II不是最早的一批，但推出的时间是比较好的。而且恒生Q D II主要投资港股市场，客户也主要是对香港市场比较熟悉的投资者。虽然Q D II净值受危机影响下跌了一部分，但他们仍耐心等待市场好转，心理承受能力较强。
我认为投资者都应选择自己熟悉的市场进行投资。若遇到不熟悉的市场，我们主张跟客户经理有充分沟通后再决定投资品种。至于现在是不是Q DII抄底之时，我认为回答“是”或“不是”都不全面。任何时间都有投资机会，关键还要看投资者的投资目标和风险承受能力。
借CEPA6东风扩张，南方为重点
南都：在个人零售业务上，银行之间的竞争越来越激烈。恒生的情况如何?
杨荣燊：恒生中国经过近两三年的努力，理财业务取得一定成绩。但我们不敢放松，仍会继续努力，把为客户资产保值增值的服务做得更好。
在贷款方面，我们主要以按揭贷款为主，并集中在北京、上海、广州、深圳这四大城市。二线城市如杭州、宁波、东莞，我们也会逐步开展业务，但仍以稳健路线为主。2007、2008年恒生按揭贷款在贷款额和客户量上连续两年远超100%的增长。今年上半年发展势头良好，这源于房市回暖，老百姓资金寻求出路，而香港客户上半年来内地买房的数量亦在增多。当然我们一直没有放松贷款标准。
我们代销保险的业务开始不久，接下去会增加更多保险合作伙伴，为客户提供更丰富的产品。电话银行、网上银行也会投放更多的资源，这些非柜台服务有利于理财业务的提升，也令客户享受到便捷的银行服务。
南都：恒生银行近两年增开了不少网点。借今年CEPA6协议东风，恒生扩张有什么新计划?
杨荣燊：恒生中国会继续集中在四大城市，包括北京、上海，广州和深圳扩张网点，当然也会乘着CEPA 6的东风在南方增加业务网络，加强对珠三角区域的客户服务。上半年我们在北京开了一家支行，下半年则会在广州、深圳两地各增开一家支行。在上海我们也没有停下脚步，现时已有十个网点，也正在寻找合适地方，增开支行。恒生中国在网点布局和拓展上，采取扎实不冒进的策略稳步推进。
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